La Predicción De Rendimientos Utilizando Información Contable
Resumen del Libro
Esta Tesis Doctoral centra su atención en el análisis de los modelos de variabledependiente cualitativa LOGIT incorporados en el campo del análisis fundamental, como procedimiento de análisis de la relación existente entre la información financiera histórica y los rendimientos futuros de los valores de renta variable admitidos acotización en el mercado bursátil.Una de las finalidades del estudio consiste en contrastar empíricamente si determinadasvariables, relativas a la situación económico-financiera de la empresa, son o no estadísticamente significativas para la valoración de los títulos de renta variablenegociados en Bolsa. Gracias al análisis de los estados financieros planteado, el inversorpuede identificar una mala valoración de los títulos por el mercado y disfrutar de laposibilidad de diseñar una estrategia de negociación con la que formar una cartera de inversión con el fin de obtener rendimientos anormales o no esperados por el mercado.Se plantean dos enfoques de análisis de la relación entre la información contable y losrendimientos futuros según la variable dependiente seleccionada. Por una parte, unenfoque indirecto que selecciona como variable de interés un indicador del potencial generador de beneficios de la empresa, dado que existe evidencia empírica de que los resultados contables son valorados positivamente por los inversores tal y comoevidencian Ball y Brown (1968) y Beaver (1968). Por otra un enfoque directo queselecciona como variable respuesta el rendimiento del activo financiero de rentavariable futuro. Como resultado de este enfoque el inversor conoce la probabilidad de que los títulos de renta variable emitidos por una empresa y negociados en Bolsa, dada la información contable publicada, obtengan un rendimiento no esperado por el mercado positivo en el siguiente ejercicio.
